扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:中投证券-企业债与公司债信用分析周报-150703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-07-03 11:37:25
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 田元强
研报出处: 中投证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 831 KB 分享者: z****i 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点:
        截至周四公告统计,本周共有3  支公司债发行,发行金额合计93  亿元,共有2  只企业债发行,发行金额合计16  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分个券点评如下:14  武钢债发行人为央企背景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要从事钢、铁、材等产品的生产销售业务,产能及产量在国内钢企中排名靠前,硅钢冷轧产品市场竞争力较强,不过,下游建筑、汽车等行业需求不佳,钢铁行业整体不景气,公司经营压力较大。公司资产规模大,但流动性弱,负债率快速提升,短期债务压力大;近年产品结构调整使得公司盈利有所改善,但仍需关注钢材价格下滑对其利润的侵蚀。武钢集团为本期债券提供担保,有一定担保效力。我们给予本主体和债券的评分分别为3  和3+。
        15  北城01  发行人为国企背景。公司主要从事北京地区商业百货业务,已构建了大型商业综合体、区域商业中心、社区服务终端等多种商业业态,物业自持,但经营区域集中,收入及盈利增长放缓,利润空间缩窄。资产规模偏小,负债规模快速攀升,经营现金流持续流出,但随着其参与的地产项目完工和销售,后续资金压力有望缓解。我们给予本主体和债券的评分分别为1+和1+。
        15  椒江债发行人为台州市椒江区国资委背景。台州市经济发展总体平稳,椒江区经济总量与财政收入较小,受政府性基金收入大幅减小影响,财政实力较上年有所下降。公司主要负责椒江区基础设施建设、工程施工、交通运输、城市水务等业务,收入相对稳定,但主业盈利能力不佳,对政府补助依赖大。公司资产流动性弱,关联方占用资金较多,后续资金缺口大,筹资压力大。我们给予本主体和债券的评分分别为1  和1。
        15  牡新区债发行人为牡丹江市市政府背景。牡丹江市经济规模尚可,但经济增速放缓;开发区经济总量与财政收入偏小。公司主要负责开发区土地拆迁整理、基础设施建设、安臵房建设等业务,收入结构不稳定,回购期限长,主业盈利能力弱,对政府补助依赖大。资产流动性不佳,融资能力弱,转借贷款规模大,经营性净现金流持续大幅流出,资金需求严重依赖于对外筹资。我们给予本主体和债券的评分分别为1  和1。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com