公司是国内吸附分离树脂龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前吸附分离树脂产能约6000  吨，吸附分离树脂业务2014  年占主营业务收入的比重为85.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产品涵盖八大系列一百多个品种，是国内吸附分离技术新兴应用领域跨度最大、产业化品种最多、综合技术实力最强的产品和应用服务提供商之一。公司成功上市后，将成为国内首家主营吸附分离树脂的上市公司。
        新兴领域的应用是吸附分离树脂行业未来发展的驱动力。我们认为湿法冶金、环保、化工和中药等领域的需求是吸附分离树脂未来发展的驱动力。传统工业水处理领域应用的吸附分离树脂技术壁垒较低，竞争对手众多，市场空间不大。
        而湿法冶金、制药、食品加工、化工和环保等领域，市场空间广阔，对材料性能和应用技术的要求很高，可获得远高于传统水处理领域的利润空间。
        公司具有强大的研发实力，完善的产品结构和优质的客户资源。公司拥有专利22  项，正在申请的发明专利8  项，在下游新兴领域有16  个在研项目，技术储备丰富。与国内竞争对手相比，公司产品结构完整，多项产品填补国内空白并实现了外资替代。此外，公司经过多年运营积累了一批知名企业客户，如中国铝业、莱茵生物、汇源集团、华北制药等，公司采取技术营销的策略，使得下游客户具有较强的粘性。
        募投项目有利于提升公司的核心竞争力。公司本次发行的股票数量为2000  万股，拟发行价格为14.83  元/股，募集资金总额2.97  亿元，净额2.55  亿元，用于“湿法冶金分离材料产业化项目”、“工程中心项目”、“营销体系建设项目”、“分离纯化装置产业化项目”，项目建设周期为2年。募投项目建成后，公司将新增2500  吨镓提取产能，缓解公司的镓提取树脂产能不足的问题，并增加分离纯化装置产能，同时有利于提升公司的研发实力、营销能力和管理水平，从而提升公司的核心竞争力。
        盈利预测与估值分析。我们预计公司2015-2017  年EPS（摊薄）分别为0.91元、1.14  元、1.61  元，综合考虑公司的盈利能力，市场地位及行业发展空间等，给予公司2015  年32-35  倍的估值，对应合理估值区间29.12-31.85  元。
        风险提示：下游需求低迷的风险；原材料价格波动的风险；募投项目建设进度低于预期的风险。