投资要点
互联网医疗行业将诞生千亿级别公司:医疗行业将进入跨周期发展阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国卫生总费用由1978 年的110 亿元增长到2012 年的27,847 亿元,年平均增长率达18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医疗服务+医药是万亿级别的市场,有望诞生千亿级别的公司。
内生加外延,帮助公司实现飞越:卫宁是第一家专业从事HIT业务的上市公司,借助上市公司平台,通过内生加外延的方式,技术实力和市场份额迅速扩大,积累客户达3,000 余家,市场占有率超过10%,位列行业前三。
公司互联网模式快速推进:在互联网服务领域,以服务为先导,以项目为驱动和试点,在云医院、医保控费、药品服务、健康管理等方向深化实践,探索新兴市场,构建互联网模式下的新一代医疗健康信息服务体系。
与乐视合作,打造互联网医疗生态圈:与乐视从三方面展开战略合作,共同打造互联网+时代下的云医院:1)内容服务,打造“乐视卫宁健康频道”,为公众提供优质的健康教育内容服务。2)应用服务,实现“终端+应用”的联动服务,实践基于视频和终端的健康服务和知识服务新模式。3)服务平台,实现云医院等面向健康服务提供者应用的部署和推进,共建健康服务云平台,提供健康档案云存储、云检索等服务。我们认为此战略合作是公司通过大B 端对接C 端资源进行医疗健康服务的的里程碑事件,未来公司有望继续与其他渠道进行合作,推动面向C 端的医疗健康服务。
投资建议与盈利预测:首次给予“推荐”投资评级,预计公司2015、2016 年净利润分别为2.04、3.64 亿元,对应EPS0.37、0.67 元。互联网医疗业务有望为公司业绩带来新的增长点,医保控费项目的顺利进行有望帮助公司业绩在2016 年迎来爆发。
风险提示:医保控费项目进展不及预期;云医院扩张不及预期。