行情回顾:
L1509 涨1.43%至9915 元/吨,成交78.6 万手(-20.2 万手);持仓53.7 万手(-1.7 万手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9-1 价差465(+0)元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化:
1、上游:WTI 原油8 月合约56.96(-2.51)美元/桶;布伦特原油8 月合约收62.01(-1.58)美元/桶。CFR 日本石脑油价格547.5(+3.62)美元/吨,乙烯CFR 东北亚1390(-10)美元/吨;CFR 东南亚1350(-45)美元/吨。
2、现货:华北地区,中油挂牌9800(+100)元/吨,中石化定价9650(+100)元/吨,市场价9800(+100)元/吨,煤化工料9700(+100)元/吨;华东地区,中油定价9700-9750(+0)元/吨,中石化定价9750(+100)元/吨,市场价9750-9850(+100)元/吨;华南地区,中油定价9800(+0)元/吨,中石化定价9750-9850(+0)元/吨,市场价9800-10050(+0)元/吨。
投资逻辑:
石化华北、华东地区报价调涨,但现货成交热情并未提升,主要与下游实际需求尚未跟进,贸易商提前备货库存增长有关。从地区差价来看,华北地区投机情绪仍强于华东,其他地区现货价格受带动上涨反应一般。下游需求出现确认迹象前,现货震荡局势难改,同时,本周我们主要担心的原油破位走势出现,L1509 或再度下探震荡区间下沿,向9500 元/吨一线寻找支撑。
目前L1509 期现套利的成本在350 元/吨以上(利息需180 元/吨),目前期货升水对现货保值提供条件,但尚未达到期现套利交割成本,过早介入期现套利一方面安全边际不足,一方面将加剧现货供应偏紧格局。
期现:L1509 较华北煤化工料升水215 元/吨。
跨期:9-1 价差300 元/吨一线风险较小。
投资建议:
单边观望;800-1000 元/吨入场买L 抛PP,目标1500 元/吨以上,止损600-650元/吨;L9-1 正套300-350 元/吨区间入场,目标550-600 元/吨,止损200-250元/吨。