央妈很用心:双降大餐后又有逆回购甜点低利率提振市场
--6月30日,在央行定向降准+降息两天后,逆回购再次启动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有市场人士预测称:逆回购或短期内常态化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当天,央行以利率招标方式进行500亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率为2.5%。6月25日,央行7天期350亿元人民币逆回购操作,中标利率为2.7%。此前,今年4月16日展开逆回购的利率为3.35%。民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖称,降准之后将逆回购规模扩大至500亿,中标利率下调20BP,货币政策继续给力。平安证券固定收益事业部执行总经理石磊称,这次重回逆回购,央行维持资金面充裕决心很大,不断调低利率水平,稳定市场预期,这个利率非常提振市场,对债券市场有很大影响。在6月25日之前,央行已连续19次暂停公开市场操作,连续八周无投放、无回笼。此后连续两期逆回购,且在加量的同时下调利率。石磊称,此举亦是央行告知市场,货币政策并未转向。李奇霖分析称,财政政策积极,但出口、房地产开工以及与之相关的产业链收缩压力不减,经济难言企稳,加上股市去杠杆,此举在有助于提振市场信心。但在经济去杠杆大环境下,货币政策更需引导长端利率下降,压平收益率曲线。短端利率向长端利率传导,压低长端利率的货币政策需要出台,包括比SLF、MLF期限更长的LLF,地方债纳入抵押品的类似LTRO操作以及降准等。
国开行招标发行五期金融债结果较为平稳
--国开行6月30日招标五期金融债,临近年中,流动性有所平复,国开行五期债券招标结果较为平稳,1、3年期债券期限不长,也迎合了当前债券投资者短久期的择券倾向,有一定的配置需求。国开行1年期固息债中标利率2.64%,全场中标倍数3.26,边际3.57倍;3年期固息债中标利率3.5122%,全场中标倍数3.44,边际2.1倍;5年期固息债中标利率3.8404%,全场中标倍数2.63,边际1.83倍;7年期金融债中标利率4.1594%,全场1.87倍,边际3.4倍;10年期金融债中标利率4.0822%,全场3.24倍,边际1.65倍。继上周末“双降”后,中国央行周二7天逆回购放量至500亿元,并再调降利率至2.5%,创有记录以来新低;分析人士认为,资金最紧张的时点已过去,央行仍坚持逆回购放量降价,属“意外利好”,主要是股市连续崩跌,监管层需多管齐下,通过稳定流动性来提振市场信心。