投资提示：
　　1.流动性分析
　　周三货币市场中，资金利率涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前资金面依然较为宽裕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，7月1日公布的汇丰及官方制造业PMI较为疲弱，市场仍有降准预期，在6月份降息降准作用的继续延续下，预计7月资金利率将会进一步回落。同时，本周五起新一轮的IPO启动以及中旬的大额缴税，均会对资金面有一定的收紧作用，预计7月中上旬资金利率回落空间有限。
　　2.利率债分析
　　周三银行间利率债收益率窄幅波动，中端国债收益率小幅下行，而长端国债收益率整体小幅上行。昨日公布的汇丰和官方制造业PMI均表现疲弱，但对利率债收益率影响有限。受近日资金面宽裕的影响，中短期国债收益率仍然呈下行趋势。我们认为，6月的中国经济数据并不乐观，7月将继续延续货币宽松的局势，短端收益率仍有下行空间。而市场普遍预期三、四季度经济有所回升，预计长端利率债将继续维持或略有上行。
　　3.信用债市场
　　周三短端企业债收益率整体下行，中长端收益率均小幅上行。近期央行双降及逆回购操作，资金面较为宽松，杠杆套息需求将逐步恢复。
　　我们认为，在经济基本面疲软背景下，企业经营状况未得到改善，低评级信用债的信用风险较大，建议短期内持保持谨慎。