事件：7  月1  日，统计局公布数据显示，6  月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        6  月份，制造业PMI  指数为50.2%，与上月持平，符合预期，而连续4  个月位于临界点上方，显示制造业呈扩张状态，且走势平稳，表明稳增长政策的托底力量正逐步释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，需求指数较上月明显回落，且生产指数之间的落差扩大，表明需求市场仍然疲软，企业发展动力仍显不足。主要原材料购进价格大幅回落，而原材料库存和产成品库存均无明显增长，显示企业扩大生产的意愿不高，生产经营活动预期下降，其主要原因还是资金面没有得到改善，融资难、贵等企业生产经营中的困难尚没有得到有效缓解。预计随着近日央行的降准降息，以及在公开市场操作层面的引导，未来几个月资金面将会有所改善。另外，国家对稳增长的诉求愈发强烈，28  日审计署就稳增长等政策措施落实情况跟踪审计结果进行公布，对进一步推动重大项目建设等加大督查力度，并且对在贯彻落实国家宏观政策措施中不作为、假作为、慢作为的部门、单位和领导干部，要严肃追究责任。预计未来继续夯实稳增长基础，制造业的运营状况得以改善。分项来看：1、生产指数回升显示扩张，但扩张的动能较弱。生产指数为52.9%，与上月持平，显示生产延续扩张态势，但是，生产扩张的动能减弱  ，因此，我们可以这么理解：
        （1）正是由于生产动能减弱导致生产经营活动预期指数较上月大幅回落4.6  个百分点至52.2%，同时，主要原材料购进价格指数47.3%，较上月回落2.1%，同时，原材料库存和产成品库存分别为48.7%和47.7%，分别较上月回升0.5%和0.2%，均仍在萎缩区间，表明生产的景气度不高。
        （2）而生产的景气度不高才是制造业企业用工量继续减少的直接原因，从业人员指数为48.1%，不仅较上月回落0.1%，而且仍低于临界点，表明企业用工状况的萎缩。另外，6  月份生产的扩张速度（0）强于从业人员增长速度（-0.1%），表明生产的扩张状态并没有使就业状况得到改善，也表明了生产的意愿不足。
        2、新订单指数延续扩张态势，但需求较疲软。新订单指数为50.1%，较上月回落0.5%；新出口订单指数48.2%，连续9  个月处于萎缩区间，表明内需不足外需疲软，从而拖累需求指数的增长。需求不足才是生产动能减弱的主因。
        3、小企业经营状况继续恶化。从企业规模看，大型企业PMI  为50.8%，比上月微升0.1%，中型企业PMI  为50.2%，比上月回落0.2%，显示大中型企业PMI  指数虽然继续高于临界点，继续对PMI  走稳的形成支撑，但支持的力度较为单薄。最值得关注的是小型企业PMI  为47.5%，比上月下降0.4%，在萎缩区间内收缩幅度又连续2  个月加大，表明小型企业的经营状况不乐观，资金环境仍然困扰着这类企业。
        从大中小企业PMI  指数的变动幅度来看，PMI  指数的变动与近日公布的规模以上工业企业利润数据相一致。显示了一方面市场需求不足，导致企业主营业务收入增速低缓，企业生产动能不足，这与生产经营活动预期指数回落相一致；另一方面产成品存货收缩（产成品库存指数47.7%，较上月微升0.2%），同时供应商配送时间指数为50.3%，虽比上月回落0.6%，但仍处于扩张状态。库存萎缩、供应商交货时间继续加快，表明企业资金链依然紧张，制约企业的生产和经营。经济数据的相互印证表明经济增长的动能不足，下滑的压力较大。