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        宏观
        PMI  走平，制造业仍弱——15  年6  月全国PMI  数据解读。6  月全国制造业PMI走平为50.2，低于市场预期的50.4，在历年同期中也属于中等偏低水平，指向制造业景气依然偏弱。主要分项指标中，需求、价格降，生产平，库存升。新订单回落至50.1，新出口订单回落至48.2，指向内需偏弱、外需转差。生产较上月走平为52.9，当前需求增速仍慢于生产。就业微幅回落至49.1。购进价格小幅回落至47.3，印证6  月以来港口生资价格环比下降，预计6  月PPI  环比继续下降。原材料库存和产成品库存分别回升至48.7  和47.7，显示企业短期补库存。印证6  月发电耗煤增速较5  月大幅回落，反映工业经济依然低迷，当前需求不足和贷款利率偏高仍是症结所在。预计政府稳增长政策仍将加码。