…“来者不善”
        这个周末，希腊政府做出了惊人之举。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去几个月，希腊的局势一直是市场面临的一个尾部风险，只不过风险程度时高时低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原本看来希腊及其债权人越来越有可能在近几日达成协议，谁料想峰回路转，现如今情况却恰恰相反。很快，全球市场和决策者们就得对新信息做出反应。各方将作何反应？我们又该如何看待？
        揣测终局，但关注下周:  先跌后涨?
        预测希腊局势及其市场影响并非易事，而现在变得更难。我们采用的框架的是，将两项中期概率和一项结果联系在一起（对于下周）。我们分析了目前a)希腊退欧的概率；  b)  希腊退欧风险扩散的概率。我们还试着想象出对于市场最不利的后果：  希腊退欧、再加上不可靠的政策回应（至少在与市场相关的时间框架内；详见内文）。这两项概率和一项最糟结果意味着至关重要的未来一周存在不确定性，而市场需要反映这种不确定性，也有可能在决策者的帮助下进行调整。
        德债、未来一周及之后
        不论投资者对可靠政策回应的信心有多大，他们都不大可能对本周的局势发展坐视不管。未来的影响可能是全球性的，因此市场可用工具较多。
        不过，遗留政策以及可能的新政策举措、再加上流动性考量意味着本周伊始买德债是主要策略。此后，随着希腊局势对更多资产产生影响，我们分析得出了未来一周平均的市场反应情况。资产变化幅度与其平均回应偏差越大，我们就越倾向于采取行动（详见内文）。