2015  年上半年行业景气度回升，跑赢大盘
        2015  年一季度，农林牧渔行业实现营业收入608.11  亿元，同比增长-3.00%；利润总额为14.71  亿元，同比增长2.83%，放缓迹象明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至  2015  年6  月12  日收盘，中信农林牧渔一级行业指数2015  年上半年以来上涨146.56%，同期沪深300  指数上涨50.98%，跑赢沪深300指数95.58  个百分点，2015  年上半年农林牧渔行业表现较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际竞争与人口转移因素叠加，倒逼农企提高效率
        近年来粮食进口规模加大，对国内农产品价格形成挤压。同时农村劳动人口进一步向城镇转移，土地与劳动力成本不断提升。目前国内种业产销脱节、库存高企的主要原因是产品不够物廉价美，在日趋激烈的国际竞争中竞争力较弱。持续且稳定的研发投入，是种企保持长期生命力的必要条件，产品的自主研发能力直接影响盈利水平、决定核心竞争力。
        由于种子更新换代时间较短，出新速度快的企业将引领行业未来的发展趋势。而对于养殖行业而言，随着产业规模化的形成以及周期波动的减弱，有效整合上下游产业链以合理控制生产成本，运用机械化、种养结合的方式取代传统纯产能的扩张，是形成企业核心竞争力的关键。
        政策加码、居民购买力提升助推农产品消费升级
        除了在红海中通过不断提升效率、复制与更新现有产品或模式，以求获取更多市场份额之外，农企参与农产品消费升级的蓝海机会更值得关注。促进农产品消费升级加速的因素有：（1）国家政策扶持与补贴；（2）居民购买力提高；（3）行业竞争加剧，高端产品供给不足；（4）生鲜电商及冷链物流的发展。农产品消费升级主要由量与质两方面构成，主要投资机会集中在以下几个方面：（1）农产品本地市场；（2）食品安全升级；（3）草食类畜牧养殖。
        投资策略
        子行业中看好存在反转空间的种植与持续景气的养殖，公司中选择未来业绩增长潜力较大、存在超预期可能的滞涨股。投资组合：给予隆平高科（000998）、大北农（002385）、正邦科技（002157）、牧原股份（002714）、西部牧业（300106）和亚盛集团（600108）“推荐”评级。
        风险提示
        1、国际竞争加剧；2、农产品消费升级不达预期；3、自然灾害；4、疾病瘟疫；5、食品安全事件等。