策略周报
        去杠杆风险大于资金回流机会
        上周市场全面上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场上证、深证、中小板、创业板均以下跌报收，但成交量较前一周继续减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，上涨综指下跌13.32%，深证成指下跌13.11%，中小板综指跌13.26%，创业板指下跌14.99  %。行业板块建筑和传媒跌幅居前。
        流动性环境边际改善动力减弱。上周受新股发行及季末因素影响，短端货币利率出现回升，同时中长期债券收益率也出现小幅回升，银行间利率出现触底回升迹象，同时近期货币政策逐渐进入观察期，进一步放松必要性在降低，银行资金面边际改善动力减弱。
        中国  5  月金融机构外汇占款增加321.78  亿元连增两月。6  月19  日，央行公布数据显示，5  月金融机构外汇占款环比增加321.78  亿元人民币，为连续第二个月正增长，月末外汇占款余额292,510.97  亿元。
        6  月19  日证监会发布会要点。深港通一切准备工作进展顺利；新三板将引入非券商机构加入做市交易，推出优先股、质押式回购业务，进一步完善挂牌渠道；拟对7  家会计师事务所和3  家资产评估机构进行全面检查；六方面修订行政处罚听证规则。