1、渣打：08  年业绩增长强劲，上调评级至买入
【孙娜】渣打集团有限公司（渣打）近日公布2008  年全年业绩：总资产增长32%至4350  亿美元，其中贷款余额增长13%至1742  亿美元；总负债增长34%达4123  亿美元，其中客户存款增长30%至2340  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本收入比维持在56%水平，核心第一级资本供股后由6.6%上升至7.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经营收入上升26%至139.68  亿美元，除税前溢利上升19%至48  亿美元，股东应占溢利上升17%至33  亿美元。08  年每股盈利2  美元，考虑供股全面摊薄后每股盈利1.75  美元，业绩增长达我们预测上限。渣打主要业务区域为新兴市场地区，欧美日经济区域增速放缓对该等地区经济景气有较大负面影响，预计08  年的强劲增长在09  年很难延续。我们调低FY09-10  盈利预测至23.4  亿美元及25.8  亿美元，调整后每股收益分别为1.22  美元及1.34  美元。12  月目标价由92  港元调整为83  港元，09  年预测市净率为0.9  倍，预测市盈率为8.8  倍，该目标价较前收市价有23%上升空间，上调评级至买入。