行业回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从年初至2015年6月29日，通信指数涨幅为103.76%，排列在第4位，涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通信板块中电信增值服务商涨幅较大，一些并购互联网业务的上市公司涨幅较大。政策层面来看下半年"互联网+"政策的推进落实、智慧城市的招标建设、"提速降费"政策持续推进等因素将促进下半年通信行业景气度继续上升。通信板块PE为67.51倍，经过上半年大幅上涨后，两周前通信行业指数高点位置PE超过90倍，达到2000年历史高点市盈率水平，超过2007年牛市高点位置的市盈率，从市盈率角度看，通信板块整体估值较高，建议关注风险。    
        综合考虑估值及基本面，给与通信行业"中性"评级。从基本面来看，4G产业链处于景气周期，CDN、IDC、互联网电视等子行业景气度持续上升，业绩改善可期。此外，下半年互联网电视，平安城市等主题有望得到市场的持续关注，主题性投资机会丰富，有利于提升估值。当前通信行业估值较高，未来股票供应量有可能增加，供求关系变化会对估值形成考验，建议关注股票供应量增加带来的风险。  投资策略。高成长性股票有望依靠利润的高速增长使估值快速下降，对股价形成支撑。近期网宿科技（300017）发布定增预案，实施员工持股计划，未来高成长可以期待，建议重点关注。继续坚持前期报告的观点，CDN、IDC、互联网电视等子行业处于高速成长期，建议持续关注。通信行业中向互联网领域并购转型的公司建议关注，互联网发展已经纳入国家顶层设计，未来市场空间和发展潜力巨大。  
        风险提示。通信行业前期涨幅过大，短期有回调压力。如果新股供应量增加，股票与资金的供求关系变化可能带来通信板块估值下移风险。