年报业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年实现收入77亿元、净利润15.1亿元，分别同比增长-1.3%、2%；EPS0.91元，基本符合我们《08年报业绩前瞻》预计的0.92元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）剔除非经常性损益的EPS为0.74元。分配方案为10派5元，分红比例55%。
　　4季度单季度业绩受冲击较大。由于4季度产品和原料价格均快速下跌，公司前期采购的原料成本较高，导致公司单击度毛利率下降至18.5%（1-3季度毛利率分别为38%、38.5%、27.0%）。公司未计提大额存货减值损失，预计已反映至主营业务成本和毛利率中。4季度EPS0.18元，剔除补贴和所得税因素，我们推算4季度主营业务EPS约0.05元。
　　09年1季度业绩应环比好转。1季度MDI和苯胺价格均相对稳定，开工率维持在70%-80%，我们预计毛利率环比回升至30%－35%，单季度主营业务EPS回升至0.13元左右；如果有补贴因素，则EPS约在0.15－0.20元。
　　期待MDI需求回升。聚氨酯产业链整体需求仍然不旺盛，MDI价格处于01年来的底部位置；由于油价下跌，苯胺价格亦处于底部区域。MDI价格和盈利回升仍待需求回暖，短期仍寄待鞋底原液、冰箱保温等传统下游，长期等待建筑保温市场启动。