公司公告增发预案：拟非公开发行不超过1,600万股，拟发行价34.11元，锁定期一年，增发后总股本1.44亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拟募集资金净额不超过49,816万元，用于满足10kV特大功率变频装置国产化、电抗器产业化、1.5MW风电变流器研发及中试、组建北京研发中心以及补充流动资金的需要。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　大功率高压变频器项目符合公司在电力电子领域坚持走高端路线的战略，其目标市场是“西气东输”、LNG等项目所需的大功率电机用变频器，竞争壁垒高，市场空间达到100亿。公司拟建设50套10MVA大功率变频器和300套中低功率变频器的生产能力，建成后年收入将达9亿，内部收益率39%，税后净利润7682万元，相当于增发摊薄后每股EPS0.53元。
　　而除了变器频产业化项目外，风电变流器、北京研发中心以及电抗器三个项目进展已经过半，拟募集资金除了继续在这三个项目投入外，超出部分将用于补充公司的流动资金。
　　其中，风电变流器的研发、中试和小批量项目将为未来风电变流器产业化打下基础，为进入由进口垄断的高端兆瓦级风电变流器市场创造条件。
　　我们认为，拟增发项目将有助于培育大功率变频和风电变流器两个重要的增长点，同时电抗器和北京研发中心项目将提升在成本和研发两个方面的竞争力。
　　考虑变频器10年实现50%产能投产，11年实现100%产能投产，不考虑变流器盈利贡献，则摊薄后10年和11年EPS分别为2.06元和2.82元。拟增发价34.11元，相当于10年、11年PE16.5倍和12倍。公司所处行业新增市场空间巨大，公司具有较强的竞争优势，增发价具有吸引力，建议积极参与。