􀂄  主要观点：
拟购资产优良，估值不高
按照预估值，增发市净率为1.46  倍，市盈率为19.13  倍，均低于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次重大资产重组完成后，公司将装机容量同比增长86.92%，装机规模增长快速；在建项目装机容量和权益装机容量分别为1,040  万千瓦和531  万千瓦，未来成长空间较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
此外，拟购资产中80%为水电资产，注入后能够有效缓解燃煤价格波动对公司带来的成本控制压力。
资产注入后公司业绩提升较快
若本次增发成功，则09  年公司新增利润6.35  亿元，摊薄后每股收益为0.55  元，较增发前增加0.22  元/股；公司新增净资产49.23  亿元，摊薄后每股净资产为4.83  元，较增发前增加0.89  元/股。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，调高为“跑赢大市”。
08  年、09  年每股收益分别为0.10  元、0.55  元，每股净资产为4.83  元。我们认为，给予公司2.5  倍PB、20  倍动态PE  较为合理。