要点：
　　PMI在过去3个月里的持续改善毫无疑问的是一个正面消息，特别是2月份数据表明制造业活动已经接近扩张水平(50)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为有充分理由相信工业增速自11月份的低点以来持续地回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在2009年的基本预测（GDP增长6.0%）中已经包含了工业活动增速上升的假设，但我们认为我们的预测（特别是我们的2009年第一季度同比增长5.9%的GDP增速预测）风险趋于上行。
　　但我们认为投资者应注意不要因这些积极信息而期望过高。在我们看来，国内大宗商品价格（尤其是钢铁价格）就是一个前车之鉴。在12月份大宗商品需求初露反弹的端倪之后，基于终端需求会很快大幅增长的期望，部分生产商开始提价，经销商也纷纷开始囤积库存。但需求基本面的改善并不像期望中的那样迅速，过去几周国内大宗商品价格再次开始回落（见图表2）。相关政府部门定于下周公布1-2月的汇总经济数据。我们将在2月份数据前瞻中公布我们的正式预测，敬请期待。