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研究报告:中银国际-两会将把增长与就业作为会议重点-090304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-03-04 19:46:01
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 程漫江,叶丙南
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 518 KB 分享者: nor****lk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

我国将努力促进增长与就业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国政协十一届二次会议昨日开幕。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)十一届全国人大二次会议也将于明天开幕,温家宝总理将在会上做政府工作报告。据称,代表及委员们的提案大多与经济和就业问题相关。我们认为,总理也将在会上注重讨论这两个问题。我们认为更多的政策将围绕以下四个方面展开:i)在农业和基建方面保持较高的公共支出,以避免投资的大幅下滑;ii)出台10项产业振兴计划,包括纺织、轻工业、钢铁、有色金属和汽车等;iii)向技术改造和创新提供财政和金融支持,并鼓励私人投资,创造新的需求;以及iv)大幅提高财政在社会保障方面的支出以拉动国内消费需求。
投资方面现在的重点是执行,而不是出台更多计划。由于政府4万亿投资计划中的大部分项目今年初刚刚启动或仍处于准备阶段,其实际效果逐步显现尚需时日。但是,我们不排除出台更多刺激固定资产投资相关措施的可能性。如果经济没有复苏迹象或09年下半年进一步恶化,政府可能会考虑出台更多投资计划。但是,我们认为,现在考虑此举为时尚早。4万亿投资计划之外,政府还将为产业改造和技术创新提供财政支持,并鼓励技术升级领域的固定资产投资。政府还将加速能源特别是新能源领域的发展。
10项产业振兴计划。政府公布了10项产业振兴计划,包括纺织和其它轻工业、石油及化工产品、钢铁、有色金属、汽车、船舶、电子及信息设备、其它机械设备及物流业。这10个产业(例如采矿、制造、电子、燃气和供水)分别占到了我国国内生产总值(GDP)、出口、进口、工业增加值和就业的40%、92%、84%、73.4%和79.4%。为刺激这些产业的国内投资,并拉动对一些机械设备的需求,财政部将对企业用于技术设备升级的贷款利息给予更多财政补贴。政府还将通过补贴鼓励用国产设备替代进口产品。此外,还将鼓励企业加速固定资产折旧。同时,政府将建立化肥、部分有色金属和其它资源的国家储备体系,从而帮助企业减少存货。我们认为,10项产业振兴计划中的部分政策是“十二五”规划的一部分。由于这是一项长期基本规划,因此其对经济的实际效果显现可能需要比市场预期更长的时间。尽管如此,短期内仍会对一些行业产生正面影响。

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