内容要点：
􀁺  综合4  种估值方法，得出2009  年3  月初A  股市场合理估值水平的价值中枢为上证指数2145  点，波动区间下限为1576点，上限为3272  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一中枢与我们2  月月报中计算的中枢基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  上证综指在2  月基本围绕我们在2  月月报中计算出的2169点的中枢位置震荡。虽然在中旬一度冲高到2400  点一线，但在月末回落。我们将这一波反弹归因为流动性与政策刺激推动，并认为3  月份基本面因素将主导估值。
􀁺  08  年业绩仍有低于预期的可能：通过汇总统计迄今为止已公布的业绩预警、业绩快报、以及已披露的公司年报，加上中投证券行业研究员对于重点上市公司08  年业绩的预期，我们取得了1022  家可比公司样本（占07  年净利润的86%），计算得出08  年上市公司净利润同比增速为-3.3%。计算结果大幅低于市场7%的一致预期，并且也略低于我们在年度估值报告中自上而下预测值1.0%。
􀁺  综合来看，在目前的分析框架下，我们没有找到较高成长性并相对的低估的行业，最接近的是能源板块。银行、材料、汽车及零部件等板块是价值度较高的行业。