2006 年电力行业盈利情况明显好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着煤电联动带来的上网电价
新一轮上调以及电煤价格的上涨乏力使得电力企业的盈利能力大为
改善，在行业发电机组平均利用小时数回落的情况下，电力板块的主
营业务利润和净利润不仅没有下降反而明显增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由此，电力行业已
基本度过煤炭价格持续上涨带来的效益下滑的困难时期，步入了稳步
回升轨道。
  对电力板块投资前景的争议焦点主要集中在2007 年以及之后几年的
发电设备的利用小时数的走势上。近期的发展趋势以及对明后年的重
新预测表明，2007 年的发电利用小时数可能和2006 年相比略有下滑，
下降幅度为3－4%左右，并且2008 年利用小时下滑有望出现明显抑
制，供求平衡将出现扭转。
  随着新的调度规则的行将出台以及电力市场化改革的深化，进一步刺
激电力行业整合进程加快。
  由于电力上市公司普遍是行业内的强势企业，因此行业整合必将提高
其核心竞争力，从估值上应当有所调整，国内上市公司与国际上市公
司估值接轨的认同度随之提高。
  总体判断，电力板块存在较大的被重新估值的投资机会，并且行业基
本面的改善将支撑板块明年整体表现更胜今年。
  2007 年投资策略上，我们认为随着股指期货、融资融券业务的开展
以及价值投资理念对A 股市场的影响越来越明显，大盘蓝筹电力股
具有短线、长线的双重投资价值，必将受到机构投资者和长线投资者
的偏爱。因此，建议继续积极投资于具备竞争优势（成本、规模、市
场、资源和资金实力等）的电力龙头企业如长江电力、华能国际、国
电电力、国投电力、大唐发电和桂冠电力等个股。同时对于成长性较
高的中小个股如宝新能源、金山股份等也可重点关注。