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SOHO中国研究报告:中银国际-SOHO中国-0410.HK-现金为王-090304

股票名称: SOHO中国 股票代码: 0410.HK分享时间:2009-03-04 19:17:02
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周路
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 571 KB 分享者: p****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

SOHO中国是  商业地产行业的领军企业,公司在北京市中心开发优质商业地产已有10年以上的经验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司现金充裕,资产负债表健康,有望在行业整合之际把握较好的土地和项目收购机遇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

主要发现
  􀂄  “建造并出售”的独特业务模式使公司可以实现较快的周转和高增长。
  􀂄  成功的历史销售记录显示了公司强大的执行能力,较同业享有项目溢价和更快的销售速度。
  􀂄  手持预售账款充裕,且优质土地储备的不断变现将保障2009-2010年盈利的高度确定。
  􀂄  大规模的股份回购显示了公司对其股票价值的认同。凭借良好的财务状况,公司将继续不断寻求廉价资产的并购机会。

主要风险  􀂄  宏观经济进一步下滑  􀂄  缺乏地域多元化  􀂄  施工、竣工进度延期  􀂄  无法有效地扩充土地储备

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