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兰花科创研究报告:东莞证券-兰花科创-600123-净利润增长一倍09年面临业绩压力-090304

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2009-03-04 15:41:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李隆海
研报出处: 东莞证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 337 KB 分享者: y****子 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●业绩高于原预告值  2008年,公司实现营业收入49.12亿元,同比增长40.56%;实现营业利润18.04亿元,同比增长74.49%;实现归属母公司所有者净利润14.01亿元,同比增长98.25%;归属母公司的扣除非经常性损益的净利润为12.77亿元,同比增长119.40%,基本每股收益2.45元,比1月底公司预告的2.17元高出13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于会计政策调整,增厚每股收益0.26元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  08年利润分配预案,每10股分配现金红利6.08元(含税)。  ●公司业绩快速提升主要原因:煤炭量价齐升和投资收益大幅增长  公司目前的收入和利润的主要来源于煤炭业务。公司生产的“兰花牌”无烟煤是重要的煤化工原料,具有“三高两低一适中”(发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中)的显著特点,能满足化工、冶炼、电力等多个行业的需要。公司的客户中有国内主要的煤化工生产企业和冶金企业。无烟煤价格在前三季度价格一路上涨,晋城地区无烟末煤坑口价(不含税)从2008年1月初350元/吨上涨到最高的850元/吨左右,上涨幅度达到140%以上。在四季度煤炭价格回落的过程中,公司无烟煤市场需求平稳,产品价格相对于其他煤炭价格下降幅度最小,这也是公司下半年的毛利率还大于上半年的毛利率原因。  公司煤炭产销率也出现增长:生产煤炭548.55万吨,同比增长5.74%,销售542.66万吨,同比增长9.48%。同时生产尿素118.36万吨,同比增长25.97%,  销售106.26万吨,同比增长9.80%,产销率89.78%。

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