黄山旅游研究报告：中银国际-黄山旅游-600054-涨价获批-090304
| 股票名称： 黄山旅游 | 股票代码： 600054 | 分享时间：2009-03-04 14:17:07 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 刘都 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 持有 |
| 研报大小： 1,382 KB | 分享者： oa****a | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
09 年对于旅游业将是艰难的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
黄山旅游 A 股目前股价为27 倍09 年市盈率，高于其同业，已反映出其资源优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
玉屏度假酒店在建可能对 2010 年及之后的盈利产生短期负面影响。
评级面临的主要风险
在政策支持以及交通改善的情况下黄山客流量更强劲增长；
酒店业务表现优于预期。
估值
基于目前整体市场估值上升，我们将A 股目标价格由12.25 元上调至14.93 元，但对其维持持有评级。考虑到B 股的流动性折让40%，我们得到目标价格1.310美元，维持买入评级
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