􀂾  风电轴承募投项目二季度初完成，将新增利润2.5亿元以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此次定向增发的募集资金项目中风电轴承的投入相对较快，在定向增发资金到位前就已利用自有资金投入3个多亿，占项目总投资额的62%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计二季度该项目就将基本完成，下半年开始达产。结合产能与手持订单情况，我们认为公司今年风电轴承的总收入将在10亿元左右，比08年增长150%左右，其中下半年的产量要大于上半年，而2010年将继续增长50%左右。2010年开始在竞争加剧以及冶炼能力限制，其毛利率有一定的下降压力，但2－3年内都将维持在50%以上。我们认为风电轴承的产能扩张将给公司09年带来的新增利润在2.5亿元以上。
􀂾  机床业务将新增利润0.6亿元，其中增长主要来自持股比例上升。与轴承项目相比，机床项目的投入相对较慢，而且其产能释放也相对较慢，我们预计今年下半年才能完成投入，而在此之前产能释放的并不明显。重型机床的景气程度好于机床行业，预计齐重今年收入增长将在15%－20%左右，高于机床行业的平均水平。但由于成都天马与齐重数控今年仍有近2亿元的机床采购合同，将集中在今年上半年交货（尤其是一季度）。因此我们认为公司合并报表后的机床业务增长将在12%左右，并且今年上半年的增幅更低。齐重2009年将给公司带来的新增利润在6000万元左右，其中提高对齐重的持股比例贡献最大。
􀂾  其它轴承的利润贡献则相对稳定。通用轴承今年前两个月基本与去年同比持平，上半年预计略有下降，而下半年随经济一起复苏；铁路轴承今年随新造货车数量下降而有所减少；特种轴承的市场容量短期难见增长。