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永丰金研究报告:Capital-永丰金-2890.TT-09年利息及手续费收入衰退,且资產品质将呈现恶化-090303

股票名称: 永丰金 股票代码: 2890.TT分享时间:2009-03-04 11:49:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: Capital 研报页数:   推荐评级: 中立
研报大小: 363 KB 分享者: tai****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

结论与建议:
永丰金08  年税后亏损36.09  亿元,税后EPS-0.51  元,其中永丰银亏损27.72  亿元,  永丰证券亏损8.7  亿元,  永丰信用卡亏损4.27  亿元;  永丰金亏损主要来自於呆帐提存以及SIV  资產减损,  08  年总计提列SIV/CDO  资產减损60.2  亿元,  呆帐提存68.04  亿元;  09  年1  月永丰金税后盈餘2.08  亿元,  EPS0.03  元,  其中永丰银税后盈餘2.04  亿元,  永丰证税后盈餘0.01  亿元;  展望09  年,  在净利差将呈现逐季下滑,而逾放则呈现逐季上扬走势,且投资环境不佳不利财富管理业务,目前PBR  為0.48X,  处於歷史低档,  惟在考量获利减低与资產品质转差下,  建议中立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  企业资金需求下降,  授信风险上升,  放款成长不易,  净利差呈现下滑走势
􀂄  09  年逾放将呈逐季上升走势,而美国FENB  资產品质也有持续恶化可能
􀂄  全球景气衰退,  投资环境不佳衝击财富管理业务,  将使整体手续费收入呈现下滑
􀂄  09  年将加强费用撙节,SIV/CDO  已於去年大幅提列,有助金控获利提升

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