全球供应过剩预计将加剧美国供过于求的局面
　　我们仍然认为，全球工业活动的疲软和天然气生产的迅速增长将导致今年全球天然气市场大量的供应过剩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计这种供应过剩最终将波及到美国市场，从而加剧美国本已存在的供过于求的局面，对其今夏的储存能力造成压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　煤炭减产应有助于恢复天然气市场平衡
　　我们仍然认为生产资本开支的大幅缩减对于减少产量和消化天然气的过剩供应十分必要。然而，即便是资本开支骤减和部分气田关闭也不可能充分减少供应。尽管如此，在我们看来，即使天然气价格急剧下跌，但恢复美国天然气市场的平衡并不需要年内更大幅度的天然气减产。相反，我们认为煤炭生产企业将首当其冲地受到这一调整带来的冲击，因为球宏观经济低迷导致美国煤炭出口不足，而阿巴拉契亚煤炭现金成本高于美国天然气的现金成本，这二者的共同作用意味着煤价可能被迫以更快的速度跌破现金成本但仍将高于天然气价格。我们预计由此带来的煤矿停产/减产将增加对于天然气的发电需求，从而帮助天然气市场恢复平衡。因此，我们预计今年夏天天然气价格仍将保持或低于4.4美元/百万英国热量单位左右的煤炭盈亏平衡成本。夏天过后，我们认为天然气价格将再度上涨以促进新一轮投资。
　　预计英国NBP价格仍将向美国NYMEX价格靠拢
　　我们仍然认为，欧洲市场的供应过剩将推动英国NBP价格在2009年二季度之前跌至美国NYMEX价格水平，天然气的煤炭替代需求也不可能对其提供支持，原因在于全球煤炭需求疲软，且美国东海岸以外地区的煤炭生产成本更低。