目前，国寿贵得有道理，理由在于：股权投资具备优势、内含价值没有水分、小盘股溢价、营运效率差异和“清爽专注特色”等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但未来小盘股溢价和清爽专注溢价都有下降趋势，国寿溢价水平或降10%-15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实施最新会计政策后，各公司净资产与内含价值料将提升，估计国寿增幅可能最高。根据国寿精算假设，给予25  倍09  年新业务倍数，目标价24.82  元/股，维持增持评级。
􀁺  国寿偿付能力充足率较高并非估值溢价的理由。在上市保险公司充足率都能满足监管要求前提下，过高充足率意味着过剩资本和边际ROE  下降。
􀁺  国寿在股权投资方面拥有得天独厚的优势。综合考虑投资规模与回报率，谨慎估计国寿股权投资优势估值约为1  元/股，相当于内含价值9.7  元/股的10%左右，即该优势使得公司PEV  倍数应该比同行享有10%的溢价。
􀁺  国寿没有高利率保单，因此其内含价值特别“扎实”，没有半点“水分”。若将平安和太保的高利率保单评估利率下调到5%左右（与投资收益率相当）的水平，其内含价值或将下降14%和11%。换言之，实施最新会计准则后，三公司的净资产和内含价值都将提升，估计国寿增幅可能最高。
􀁺  考虑到以上两大因素后，国寿估值溢价从50%降至25%。剩余溢价率来自其它理由：对平安的小盘股溢价、对太保的营运效率差异及“没有解禁压力、税收检查、海外投资风险并专注于寿险主业”的“清爽专注特色”。