整体上市方案出台长期增长可期
　　国投电力资产重组方案出台，要点如下：
　　（1）国投电力向国投总公司定向增发股票收购其全资子公司——国投电力，实现国投总公司电力业务的整体上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国投电力公司资产评估值约为70亿元，发行价格为8.49元，发行股数约为8.25亿股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　（2）国投电力公司的主要资产包括：二滩水电公司48%股权、大朝山水电50%股权、张掖发电公司45%股权、宣城发电45%股权、国投津能64%股权，合计权益容量280万千瓦，其中水电权益容量226万千瓦。
　　（3）资产质量优良，根据模拟财务报表，上述电力资产2007年、2008年的净利润分别为51790万元、53437万元，ROE分别为12%和11%。
　　我们认为：
　　（1）资产注入有助于扩大公司的装机容量。截至2008年12月31日，公司总装机容量679万千瓦，权益装机容量330万千瓦。重组完成后，公司总装机容量将达1,264万千瓦，权益装机容量达610万千瓦，分别较重组前增长86.13%和84.82%。
　　（2）提高可再生能源的比例，改善公司的资产结构。公司购买的电力产总装机容量合计为585万千瓦，其中水电机组总装机容量465万千瓦。重组完成后，公司水电机组装机容量将大幅提升，占公司总装机规模比例达41.25%，改善公司的资产结构，提升了公司的抗风险能力。
　　（3）拓展公司的发展空间，带来新的利润增长点。本次注入的国投津能为在建机组，而且二滩也将有新机组不断投产