1、股权激励计划对公司的影响 烽火通信于2009年2月14日发布公告,公司将召开股东大会审议股权激励计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前这一计划的实质程序已经走完,而具体的实施预计可能发生在公司08年年报公布以后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司目前有继续第二期股权激励的计划。公司第一批股权激励存在激励范围窄,授予股权数目不高的现象,若是第二期的股权激励推行,将能有效的解决这些问题。而第二期将可能在第一期实施之后很快推行。 而股权激励计划将有助于烽火通信转变企业管理机制,释放企业活力,增强市场竞争力。
2、 光纤光缆行业景气度提升,公司产能扩充 如我们在《亨通光电调研简报》中所述,光纤光缆行业景气度进一步提升,整个行业2009年国内市场需求量将可能达到5000万芯公里,比2008年国内市场增长20-30%。我们从公司了解到,烽火通信将在2009年中期光纤产能从2008年底的700万芯公里扩大到1000万芯公里,光缆产能亦由2008年底的650万芯公里扩大到800万芯公里。另外一方面光纤价格从70-75元/芯公里提高到80-85元/芯公里,另一方面光纤成本无较大波动,公司的毛利率水平较2008年上半年18.17%亦有提升。通过测算,我们认为公司的光纤光缆业务2009年仍将保持25%以上的增长幅度。
3、关于长飞股权的问题 目前国内光纤光缆行业中,具有较强市场能力的有长飞光纤光缆公司、烽火通信、亨通光电、富通和中天科技,市场传闻,烽火通信将收购中国电信所持长飞35%的股权,正式成为长飞的股东。目前长飞光纤的产能有1000万芯公里 ,是国内最大的光纤光缆制造商。公司表示,按国资委体制设置,央企整合是趋势,但是目前尚无进展。
根据我们目前掌握的情况,公司2008年净利润增长率可能达到60%,EPS为0.42元,2009净利润增长35%,EPS为0.57元。