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晋西车轴研究报告:中银国际-晋西车轴-600495-2008年净利润同比增长25%-090303

股票名称: 晋西车轴 股票代码: 600495分享时间:2009-03-03 21:02:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 史祺
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 602 KB 分享者: 天天向****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

虽然公司打入出口市场后面临人民币升值问题且原材料价格上涨也使利润率面临压力,08  年净利润仍同比增长25%至7,600  万元人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于30  倍09  年预测市盈率,我们将目标价由17.80  元上调至23.70  元,维持买入评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

支撑评级的要点
􀂄  虽然公司面临人民币升值和原材料价格上涨的压力,08  年净利润仍实现了同比增长25%至7,600  万元人民币。
􀂄  如果09  年铁道部从国内厂商采购200  公里以上高铁车轴,晋西车轴将成为唯一的直接受益者。
􀂄  在当前全球经济危机蔓延的背景下,中央政府已经将2008-10  年期间的铁路投资预算提高了113%以刺激国内经济。

评级面临的主要风险
􀂄  人民币大幅升值可能会削弱公司的出口业务。

估值
􀂄  考虑到公司在国内市场的领先地位以及在中国加大铁路投资背景下的增长潜力,我们认为该股被低估了。基于30  倍的09  年市盈率,我们将目标价由17.80元上调至23.70  元,维持买入评级。

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