目前股指的快速下跌，是正常调整还是反弹结束？这种行情性质的判断可能是投资者最关心的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个人认为，市场已经进入中期调整，在年报和季报密集披露的3  月和4  月份，股指都将呈现震荡探底的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）能带动下一轮反弹的只能是3  季度基本面的好转预期和国际市场第二轮金融风暴的结束。
上一轮强劲反弹，经济企稳是基础，资金面宽裕是主导因素。没有今年1、2  月经济先行指标的企稳和环比出现增长的改善，社会资金也不敢发动股价算术平均涨幅高达78%、时间长达3  月的强劲反弹。如果经济能延续今年前2  月的好转态势形成V  型走势，股市在资金推动的反弹后，进一步跟随经济形成反转也不是没有可能。但今年的经济没有这么乐观，股市也就只有资金面主导的反弹，没有基本面支持的V  型反转，反弹后的调整成为必然。
W  型经济形成M  型股市。对经济我们取一个比较理性的预测，就是GDP  的年度U  型、季度W  型走势。近两年经济都将在8%的低迷状态已成为共识，从季度看，去年4  季度、今年1  季度都将处在7%左右的低点，3、4  季度可能恢复到9%水平。但经济的复苏需要一个过程今年经济出现的积极变化主要是去库存化以及成本降低带来的结果，而不是需求终端的实质推动，明年经济还可能重复今年前低后高的走势，完成经济低迷期的W  过程。