海南海药拥有自主品牌枫蓼肠胃康颗粒、是国内抗肿瘤药紫杉醇注射液及头孢西丁钠注射剂的首仿制药企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年公司对管理人员和核心业务骨干实行股票期权激励措施，并调整了公司各产品线的营销模式，2008年公司销售收入和净利润增长显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合2009年国医药市场整体向好的趋势，我们认为海南海药2009年和2010年经营业绩将继续大幅增长。
　　1、海南海药主营业绩快速增长。海南海药经过6年的治理整顿，2008年进入快速发展期。预计2008年、2009年公司新特药将保持30%以上的增长，普药和原料药将保持100%左右的增长。
　　2、股权激励增强团队积极性和凝聚力。海南海药2007年对中高层管理干部和销售团队等骨干人员实行了股权激励措施，无疑将大大增强团队的积极性和凝聚力，成为公司持续快速发展的稳定剂。
　　3、投资电子耳蜗项目为公司带来稳定收益。预计电子耳蜗项目在2009年底或2010年初开始生产销售，海南海药投资不超过5000万元参与该项目，预计占有其25%左右的股权。测算其2010年、2011年和2012年可以增厚海南海药EPS不少于0.06元、0.12元和0.21元。
　　4、投资建议：预计海南海药2008年、2009年实现每股收益分别为0.21元、0.5元。PE为49倍、21倍。2010年不考虑电子耳蜗收益EPS为0.66元，考虑电子耳蜗收益EPS为0.72元以上。作为一个经营持续向好、盈利能力持续大幅增强、总股本2.09亿股医药工业企业，目前21倍的估值明显偏低，如果按照30倍市盈率计算，至少还有40%的上涨空间，首次给予强烈推荐评级。