宏观方向：尽管世界经济比预期的更坏，但由于国家扩张性政策尤其是货币政策的执行力度超出预期，我们维持全年经济增长率7.6%，季度经济增长率V型反弹的观点不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业比较：2009年以来超额收益板块主要集中在政策推动和超跌反弹的周期类行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着市场整体估值水平的提高，分析师对周期类行业业绩的大幅度下调，后续超额收益行业可能再次回归到基本面向好，有业绩支持的行业。
　　策略观点：目前来看，主要投资品行业的库存清理已经完成或接近尾声，库存回补预期所支撑的估值修复过程基本结束，投资者开始担心需求增长的可持续性；前期对中小市值板块的疯炒导致其相对估值过高，投资者开始疑虑高估值的支撑来自何方，小盘股行情也进入调整阶段。在新的驱动力出现以前，市场进入回调筑底的时期。我们认为3月的A股市场将经历蛰伏期，这将为投资者提供配置的机会，我们相对看好4月以后的行情。
　　配置策略选择：短期来看，一季报可能超预期的品种以及确定增长的品种将给投资者提供蛰伏期的避风港，前者包括机场航空（特别是国内航线为主的公司）、石化、汽车、银行、地产，后者包括医药、水泥、铁路设备、输变电设备、风电设备。从中期来看，可以继续关注产业振兴规划细则出台对相关企业的提振作用；同时建议关注需要进行产业梯度转移的制造业龙头企业，以及因产业投资增长而受益的装备制造业企业。