经济危机对日本外包业务影响最大
根据公司的业绩快报,公司08 年净利润增长-50%为7600 万元左右,如果剔除非经常性损益相关的5800 万元,公司的税前利润由于经营性业务衰退3200 万元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在我们重点关注的外包方面,对日外包营收下降21%,恒天的业务增长57%,Comtech 增长21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)可以明显的看到对日软件外包受宏观经济影响非常明显,同时公司表示,目前日本客户在09 年采取滚动预算,因而今年订单的能见度依然不高。而对美业务方面则受益于和客户的良好关系,依然保持了30%的高增长。
抓住重点客户突破增长瓶颈
展望未来,公司将把战略重点从日美并重调整到以对美外包业务为主。以网新美国分公司为例,公司的思路是一律使用高端人才,重点建设团队的咨询分析和市场开拓能力的培养,将网新美国打造成为对美外包的客户开拓和需求分析的桥头堡。在billing rate 方面,可能会受到一些来自客户方面的压力,但毛利率依然将维持在40%以上。在国内业务方面,公司目前在重点开拓大中型企业的CRM 产品和SaaS 服务,公司预计这也会是09 年的工作重点之一。
我们的看法:这一轮和01 年的不同
IT 行业是典型的周期性行业,软件行业由于服务的特性而相对硬件具有更佳的防御性,但依然无法逃脱经济周期的轮动规律。在网络泡沫破灭的01 年和前一年相比,印度软件行业的出口增速从55%下降到了24%。对于中国软件外包行业能否复制印度软件行业的高速成长阶段,我们不得不注意到以下的宏观环境的显著区别:1)90 年到00 年是印度软件外包的黄金十年,背景是Windows 带动PC 的爆发式增长和以internet 为代表的投资热潮;2)千年虫和海底电缆的铺设是印度软件崛起的重要动力;3)贸易环境的显著改变,90 年后十年间美元对印度卢比升值150%,而此后9 年间贬值19.3%,其中尤以07 年的贬值速度为甚