盈利增长受国内制剂驱动：08年公司实现营业收入31.8亿元，同比增长12%，实现净利润1.95亿元，同比增长40%，每股收益0.43元，扣除非经常损益每股收益0.45元，净资产收益率为13%，符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长驱动力来自国内制剂收入增长52%，毛利率提升8个百分点，同时08年享受15%优惠所得税率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司推出每10股派送1元现金分配预案。
　　国内制剂表现优异，API喜忧参半：国内制剂实现营业收入5.5亿，同比增长52%，利率同比提高8个百分点，其中抗肿瘤药和抗感染药同比增长43%、57%，FK506和心血管药08年均实现2000万收入。API则是喜忧参半，08年实现收入10.8亿元，同比下降7.6%，毛利率同比下降2.9个百分点，盈利水平最高的抗肿瘤药API受阿霉素销售下降和价格下跌影响，收入同比下降约20%多；心血管药受到国际市场冲击，收入下降约20%；抗寄生虫药和内分泌药增长50%，成为原料药出口新增长点。
　　营业费用增长较快，运营效率略有放缓：08年公司期间费用同比增长24%，期间费率同比提高1.9个百分点，主要原因是公司加大国内制剂投入，营业费用同比大幅增长66%，营业费率同比提高1.9个百分点。受他汀类原料药影响，存货周转天数89天，相比年初69天明显放缓。公司应收帐款周转天数48天，与08年初基本持平。08年每股经营活动现金流0.49元，仍然健康。
　　基因药成为重要看点：08年公司研发投入1.38亿元，占本部销售比重9.5%，重点聚焦领域纷纷取得突破，首个基因药物肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白即将进入Ⅲ期试验，另有一个基因药物将进入Ⅰ期临床试验，后续在研基因药物梯队丰富。创新药物me-better化合物获得突破，1个化合物进入临床前研究，4个化合物作为候选。公司研发实力不断增强，为产业升级奠定坚实基础。