􀂉  08  年净利润下滑幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008  年实现营业收入47.08  亿元，同比增长3.23％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但归属于上市公司股东的净利润为1.41  亿元，同比下滑23.44％。实现摊薄每股收益0.35  元，低于我们之前的预期。
􀂉  公司  SUV  销售平稳。公司全年实现整车销售2.68  万辆，同比增长4.05％。增长幅度小于2008  年SUV  销售增长均值，08  年全国SUV  共销售44.3  万辆，同比增长24.83％。不过08  年4  驱SUV  共销售20.12  万辆，同比增长只有10.17％。由于公司越野车产品中，只有猎豹飞腾属于城市型SUV，且销量很小，公司其他产品都属于越野型SUV，四驱SUV  占比在70％以上。因此以四驱SUV  行业数据比较则公司增长幅度尚可。另外，公司08年中期累计销售各类越野车12,841  辆，同比增长1.74％，因此公司下半年销售略好于上半年，而国内SUV  销售增速却从中期销售22.4  万辆，同比增长42.01％下滑至年底的同比增长24.83％。由于公司产品销售中属于集团采购的部分占60％，且公司产品主要销往四川、湖南、云南等山区城市较多的省份，这些省份路况复杂，对越野型SUV  需求较为稳定。我们预计2009  年公司销售仍将保持稳定。
􀂉  成本压力稍减。公司08  年毛利率回升为28.23％，优于08  年中期和07  年底毛利率，但小于我们以前预期。虽然钢材价格下半年有所回落，缓解公司一定成本压力，但公司部分车型的关键零部件需要从日本进口，且交易金额较大，汇率的变动将对公司的生产成本和产品的毛利率有较大影响。