我们认为，收益率的陡峭化仍将继续，美国从80年代末延续至90年代的储蓄贷款危机，与当前形势相似，监管也很宽松,房地产放款同样漫无节制，种种因素引爆了储贷危机，最后需要政府出手搭救，回顾1992年,两年期和10年期美国公债利差有300个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
短债方面，不论是央票还是短期国债、政策性金融债，目前的收益率水平都位于历史低点附近，而一年期定存利率距离历史低点尚有27BP的空间，受制于银行间资金成本和超储利率，在无降息的情况下未来短债收益率创出新低的可能性较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而近期受春节后央行增加货币回笼数量的影响，银行间拆借利率和回购利率均小幅上行，短债收益率也有小幅走高的可能性，但仍将维持在较低的水平。
中长端虽然收益率相对短端更有吸引力，但受供给大幅增加的影响，市场对其比较谨慎。财政部将  2009  年预算赤字规模初步定为9500  亿元，这里包括了为地方代发的2000  亿地方债，由于主要用于民生、基建等项目，建设周期长，因此发行期限以5年期以上的中长期为主。另一个影响长债收益率的问题在于不断累积的通货膨胀预期。长期实行的宽松货币政策使市场对远期通胀的预期不断增大，不论经济继续衰退还是缓慢复苏。