受金融风暴冲击，08  年财报略低于预期
受到金融风暴影响，海外订单锐减，且部分客户取货进度不如预期，08  年营收约4.21  亿元，低于我们预估值约9.5%，其中数控机床增长19%，普通机床衰退26%，在龙门机床占比提升下，08  年主营业务毛利率持续走扬至24.8%(07  年为21.5%)，为连续第三年走扬，其中数控机床占毛利比重已达75%，08  年净利为5072  万元，低于我们预估值约10.4%，EPS  为0.42  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
09  年EPS  为0.75  元
基于金融风暴冲击后续影响难料，公司09  年财务目标相对保守，09  年营收以及净利润分别仅达5.5  亿元及6620万元，但鉴于09.1.22  再接获1  亿元高速铁路专用设备订单，我们认为09  年业绩应可顺利超越公司原先目标，由于公司大型数控机床订单主要集中在第四季与第一季，因此我们认为至09  年3  月底公司的业绩能见度将高达80%以上，因此我们暂不调整公司财务预估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司评价与投资建议
公司  09  年受惠中国大铁道投资计划，业绩能见度相对同业为高，我们维持09  年EPS  至0.75  元的财务预估，惟我们认为公司源自高速铁路的接单高潮将逐渐减弱，我们给予公司一年目标价18.9  元(相当于09  年EPS  的25倍本益比)，评级降至「持有」。