􀂄  公司08  年报披露，全年实现营业总收入498.97  亿元，同比增长24.27%，其中实现主营业务收入483.11  亿元，同比增长24.91%；实现归属于母公司净利润21.70  亿元，同比增长48.09%；每股收益0.74  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配预案拟每10  股送红股2  股并派发现金0.3元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  净利润增长的主要原因是公司综合经营质量继续保持相对稳定的水平，带来综合毛利率的增长高于三项费用的增长幅度，加之综合所得税率下调8.62  个百分点，应纳所得税额下降3.79%。
􀂄  08  年第四季度，公司可比店面销售收入出现阶段性下降，全年同比下降5.72%。这与全年宏观经济、行业状况、自然灾害有一定的关系，08  年的节假日调整也带来了一定的影响，尤其是年初年末两个元旦假期的调整。
􀂄  09  年对公司而言，即是机遇又是挑战。一方面，资源、能源成本下降将会降低公司快速发展的投资成本；另一方面，在行业状况变化的情况下，长期稳健发展而形成的领先优势将有助于公司的竞争优势进一步凸显，市场份额进一步提高；同时，国家通过降息减税、家电下乡等诸多措施拉动消费，上游厂商通过降低成本、加强促销以扩大市场，也为公司的快速发展提供了更广泛的市场空间。公司计划09  年新开连锁店200  家，完成内地除西藏地区以外所有副省级城市的连锁网络布局；并择机进入香港市场。
􀂄  预测公司09、10  年EPS  分别为0.89、1.09  元，当前股价对应下的动态PE  分别为18.9、14.8  倍。与同行业相比，估值偏低。维持“增持”投资评级。