投资要点：
􀂄  “一站式”服饰辅料供应龙头客户稳定，保证公司产品销售：虽然公司对前五名客户销售占比由07  年的10.84%下降到7.20%，但是由于公司“一站式”供应的方便性以及品牌优势，客户总体保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年主要产品销售均保持增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纽扣销售收入（81804.05  万）增长了22.19%，拉链销售收入（40313.13  万）增长了43.19%，人造水晶钻销售收入（9287.27  万）增长了50.43%。
􀂄  产品结构调整提升公司平均销售毛利率：公司通过客户结构（大力开发中、高端客户）的调整带动公司产品结构的调整，使得公司主要产品平均毛利率得以提升。08  年公司纽扣毛利率增长2.33%、拉链毛利率增长6.49%，虽然水晶钻毛利率下降了-15.71%，但由于公司主要销售为拉链和纽扣，两大产品占公司总销售收入的85.52%，因此纽扣和拉链的毛利率提升使得公司销售平均毛利率由07  年的32.28%提升到34.23%，增长了1.95%。
􀂄  依靠所得税抵免、税率降低等使得净利润大幅度提高：公司08  年营业收入同期增长24.62%，净利润同期增长35.18%，主要得益于公司国产设备抵税1040.73  万元，以及所得税税率从33%调整到25%，另外公司本部08  年起三年内享受高新技术企业15%企业所得税的优惠政策。
􀂄  重视市场开拓的经济效益，保证公司稳定增长：公司市场开发主要以服装集散地为中心然后向外辐射。这样的开发策略能够使公司快速掌握市场信息，同时比较稳妥，不会给公司的费用造成大幅度增长，保证公司业绩稳定增长。
􀂄  不断提高的科研投入保证公司未来的可持续发展：公司近几年不断加大研发投入，06、07、08  年研发投入占销售的比例分别为1.39%、1.53%、1.70%。不断提高的研发投入使得公司不断推出新产品，保证了未来的可持续发展。
􀂄  给予公司“强烈推荐”的投资评级：我们预测公司09-11  年EPS  为1.02、1.33、1.66  元，未来6-12  月的目标价格为16  元。给予公司“强烈推荐”的投资评级。