主要观点：
信贷投放激增，新增票据和短期较多
由于两月新增信贷持续多增，货币供应量M2  增速明显回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月新增信贷多为票据和短期贷款，分别占新增贷款总量的38.5%和21.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
新增中长期贷款比例小于存量中长期贷款比例，风险相对可控新增中长期贷款占比为32.3%，小于存量中长期贷款51.29%的占比，表明银行仍在积极调整贷款结构，并控制中长期贷款，新增贷款多为政府投资相关贷款，风险相对可控。
银行系统流动性泛滥，经营压力加大
银行系统内部流动性充裕，央票、回购利率一直处在低位，Shibor  利率和通知存款已经出现套利差，银行资金基本无利可图，而投放高收益贷款资产受限，给银行的资金运营管理带来了较大的压力。
预计一季度是信贷增长的高峰，之后贷款增速将回落
09  年第一季度将是信贷增长的高峰期，新增信贷规模将是全年规模的45%，2、3  月份的信贷投放预计在5000-6000  亿。一季度后，贷款增速将会回落。
􀂄  投资建议：
评级未来十二个月内，银行业：中性
目前行业的平均估值水平约为10.40  倍市盈率和1.73  倍市净率水平。银行系统内流动性过剩，规模增长并不能带来收益提升，且潜在风险包括不良贷款风险并未消除，我们维持行业中性评级。建议关注南京银行和北京银行。