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化工行业研究报告:安信证券-化工行业:价格反弹呈现减弱态势期待石化产业振兴规划细则-090302

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2009-03-02 17:09:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘军
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 140 KB 分享者: 三****能 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  成品油价格下调频率低于市场预期,炼油维持高毛利:在美元维持强势和需求减弱的压力下,原油价格在40美元/桶左右震荡盘整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内汽、柴油最高零售价自一月中旬分别下调140、160元/吨后,截至2月27日尚未调整价格,炼油行业继续维持高毛利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  石化产品价格普遍反弹  下旬开始呈现走弱态势:石化产品二月中上旬延续春节前见底反弹态势,下旬开始价格上涨趋势走弱,部分商品如PVC、烧碱、纯碱、TDI等开始小幅下跌,表明下游厂家补库存阶段已进入尾声。
􀂾  国内尿素价格保持平稳上涨态势:随着春季用肥季节临近,各尿素市场出现回暖,冬小麦返青追肥成为近日促使国内尿素价格上涨的直接因素。东北地区由于农民采购积极,经销商提高销售价格,带动厂家价格提升较快,西南地区由于天然气供应紧张导致各企业开工率不足,因此经销商开始囤货,导致价格一路走高。我们预期春耕期间价格将继续保持平稳小幅上涨态势。
􀂾  聚氨酯下游需求未见明显好转:本月华东地区聚合MDI市场基本稳定,价格在11800-12200元/吨,聚合MDI下游中的冰箱、冷柜等行业的出口较去年同期有较大下降,而对内的“家电下乡”刺激方案还未对聚合MDI产生明显的需求拉动,其它下游行业,如建筑隔热、管道保温等,也因地产等新建项目减少而未有复苏迹象。本月TDI价格整体保持平稳,华东地区价格约18500-19500元/吨。需求方面,外销市场订单不如往年,需求量萎缩;而内销市场由于近日火灾事故频发,对产品要求提高,市场需求尚未好转迹象。
􀂾  粘胶短纤价格见底回升,投资重点在产品差别化优势企业:进入09年以来,粘胶纤维逐渐走向新的平衡,二月份由于下游开工较多,以及厂商和贸易商回补库存,价格进入一轮快速上涨,从春节前11700元/吨,涨至下旬的12600元/吨,行业平均库存天数由9天降至3天,开工率提升至87%,我们认为行业景气已经见底并开始回升,企业盈利改善速度主要取决于后续新建项目的投放速度,建议点关注具有产品差别化优势的企业山东海龙。

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