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同洲电子研究报告:平安证券-同洲电子-002052-08年报点评-业绩符合预期,09年进入快速成长期-090302

股票名称: 同洲电子 股票代码: 002052分享时间:2009-03-02 16:31:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 段迎晟
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 66 KB 分享者: 月****行 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、公司业绩受金融风暴的影响较小
我们预计公司的业绩为0.38元,最终业绩基本和我们的预期相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的增长主要靠出口地面无线接收机带动,运营还没有产生效益,公司在2008年加大了高清双向等高毛利产品的销售,使公司的机顶盒销售数量虽然减少,但销售额还有增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、卫星机顶盒的发展空间很大
我国直播卫星市场潜力巨大,3.78  亿户家庭中有线电视用户为1.4  亿户,其余2.38  亿户主要通过无线方式接收广播电视,另外还有几千万户贫困地区和偏远地区无法接收到广播电视,都是直播卫星的潜在用户。
中星9号直播卫星的成功发射后,国家组织了366万套,价值14亿的卫星机顶盒招标,十一五规划期间,国家计划投入34亿元资金用于直播卫星相关产品的招标,预计2009年有1000万台的需求量,卫星机顶盒进入一个爆发阶段,家电下乡更激发了农村机顶盒的需求,为公司提供超常发展机会。
3、一体机不影响公司的发展前景
根据传输网络的不同,机顶盒可以分为有线数字机顶盒、卫星数字机顶盒、地面数字机顶盒、IPTV数字机顶盒四种。
市场担心一体机的发展影响公司机顶盒的前景,但一体机的发展背景是欧洲的地面电视免费,近来欧洲的地面电视出现了收费的趋势,国内的一体机也有了机卡分离的需求,但这个只对地面无线接收有影响,对其他三类机顶盒不产生影响,在目前国内地面标准不成熟的情况下,一体机的成本高,但接收的范围和升级受限制,更影响了一体机的发展。

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