按照假期前两天收入占季度收入的10%计算，扣除4季度国庆节假期前置因素和07年4季度的元旦前置因素（调低07年4季度收入）后，08年4季度同比增长和环比增长分别为9%和-1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调整后08年实际收入增速为30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　调整后，08年2季度后收入环比均为负值，2季度增速下滑已经初现端倪。同比看，3季度在07年较低的基础上维持了2季度33%左右的水平（调整后），4季度则加速下滑。这基与宏观基本面的情况及国外零售公司的情况一致。
　　公司08年4季度同店下滑-15%左右，扣除节日调整因素，4季度同店下滑应不到10%。
　　4季度公司毛利率环比提升了2.88个百分点，这证明了我们前期的观点，4季度的促销不会对毛利率有负面影响。毛利率上升还和销售结构有较大关系，高毛利率的小家电增长最快。上游竞争激烈、价格下滑迅速的液晶电视和数码3C产品毛利率上升显著。
　　苏宁健步迈向第一：百思买中国的销售仅仅是苏宁国美的1/5左右。百思买要追赶国美和苏宁，依然遥不可及（除非国美和苏宁自己犯错）。国美今后2年主要的任务还是生存。上海市场显示，春节前后苏宁市场份额明显提升。
　　在经济寒冬和竞争对手遭遇困境的情况下，我们依然看到了稳健发展的苏宁：门店规划不变但实际开店更加谨慎；加大门店调整，注重门店绩效；注意控制存货和应收账款的风险；购置旗舰门店，继续推进旗舰店战略；在会计政策上依然保持稳健。