虽然在行业振兴计划连续出台的背景下，周一股指继续上扬，但是周边市场疲弱、经济数据仍有反复、央行回收大量流动性、股指短期涨幅过大等一系列不利因素使得悲观情绪重新主导了市场，在周二走出一阴吞三阳的技术破位走势后，周四午后再次出现恐慌式杀跌，跌停个股无数，而新年来周K线连续收出的两根阴线也预示着这波反基本面的技术性反弹将暂时告一段落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周股指大幅下挫，其实有着深刻的原因，主要体现在以下几个方面：
首先，外围利空因素的累积效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美欧股市在各国出台救市计划之后纷纷破位下跌，下跌板块由金融板块转向了制造类和科技类板块，反映了大家对于实体经济前景的担忧，而之前由于A股与美股出现了截然不同的走势，直接导致了A股估值的大幅提升，据25日汤森路透公布的全球股市估值表来看，道琼斯工业指数的静态市盈率在9.27倍、英国、法国、德国等都在7-8倍，而经过连续反弹，沪深300的静态市盈率已经升至16.41倍，估值居于全球首位，这种过大的估值差距使得股指回调的压力渐增。其次，股指短期反弹幅度较大，自身具备调整需求。虽然上证综合指数累计上涨只有44.35%，但是由于大盘蓝筹较多，上证综合指数明显失真，我们认为中证流通指数更能放映市场的真实状况，实际上中证流通指数从最低的1604点上涨到最高的2541点，累计上涨达到64.59%，而根据收盘价的算术平均涨幅更是达到了68.1%，短期过大的涨幅使得基础不甚牢固，股指需要通过大幅的震荡来进一步稳固基础。再次，近期政策面和资金面呈现出一些不和谐的音符。一方面，提出增发预案的公司近期明显增多，上周就有6家提出预案，今年已经达到26家，这加剧了市场对于再融资甚至是新股IPO重新开闸的担忧。而央行本周净回笼1240亿元，央行春节后公开市场累计净回笼量已达2725亿元，股市的流动性也暂时受到了一定的限制。在以上几个因素的共同作用下，股指出现了连续破位下跌走势。