􀁺  短期市场风险逐步显现，市场估值稳中趋降
2  月末市场的PE  水平为15.33  倍，市场PB  水平为2.41  倍，相对比较合理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份市场在1  月份信贷大幅增长和10  大产业振兴规划的陆续推出的刺激下表现相对活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是伴随指数的短期涨幅较大和个股涨幅巨大，导致市场风险逐步扩大，特别是2  月外围市场的经济数据继续恶化，2  月份信贷增速可能也会下来，外围经济的持续恶化可能导致国内继续出台一些强力的政策力保经济增长8％，导致3  月份两会政策的预期依然强烈，短期内政策的预期可能会导致市场局部活跃，但是政策边际效应递减，个股风险逐步扩大，3  月份也将逐步步入年报披露的高峰，业绩增速的下降将抑制市场，市场持续上行空间有限，市场可能在3月份内会维持振荡、局部较为活跃的特点，市场估值也会稳中趋降。
􀁺  A  股市场各行业估值分析
2  月绝大部分行业的PE  水平也都呈现不同幅度上升的态势，23  个一级行业中有20  个行业PE  水平要高于市场的平均水平，3  个行业的整体PE  要低于市场的平均水平，分别是金融、交通运输和黑色金属，其PE  水平分别为12.22  倍、9.12  倍和8.05  倍，PE  水平最高的三个行业分别是旅游休闲、传媒和综合类，其  PE  分别为46.9、39.97  倍和36.64  倍。另外17  个行业的PB  水平要高于市场水平，另外6  个行业低于市场水平，其中PB  水平最高的三个行业分别是电气设备、食品饮料和旅游休闲，其PB  分别为5.36  倍、5.16  倍和3.96  倍，PB  最低的分别是交通运输的1.98  倍、造纸印刷的1.58  倍和黑色金属的1.22  倍。
􀁺  A  股市场个股估值分析
从市盈率分布频率上看，相比  1  月末，30  倍以下区间的公司数量呈现为减少的态势，30  倍以上区间的公司数量则呈现为增加的趋势。个股PE  水平最低的大多是钢铁类、航运类和ST  类个股，个股PB  水平最低的以钢铁、地产为主，行业相对分散。2  月份个股收益率前20  名的公司中有行业分布相对分散，汽车、地产和有色类公司相对较多，收益水平靠后的主要是煤炭、医药等行业的个股。