􀂄  公司  08  年业绩有可能会低于预期，原因可能在于投资收益的减少、所得税的影响以及宏观经济的影响，更有可能是公司采取了较为保守的财务政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们的模型测试，公司08  年的业绩在0.89  元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  降标措施的出台短期内的效应目前尚不明显。标准的实施由于是按今年的销售收入实行累进计算，因此降标的效应随着时间的推移将会越来越明显。并且由于是累进计算，如果达到了标准而不成为一般纳税人，企业将按17%的税负纳税并不予抵扣，而非小规模纳税人的3%的税负，企业税务成本将大幅提升，因此，大多数达标的企业将会在今年完成小规模纳税人向一般纳税人的转换。
􀂄  降低标准给公司带来多少新增户，目前还较难预测，趋势上看，从一季度开始，新增户的数量将同比增长，而且即便是以全年40  万户的新增户这个保守的数字来计算，我们预测09、10  年的EPS  为1.26  元、1.54  元。
􀂄  我们预计，未来一般纳税人的数量将会在  400-500  万户之间，中期看来，税控收款机的用户数量将会在2000  万户左右，因此公司的主业提升仍有较大的空间。
􀂄  尽管公司的专用设备还有降价的空间，但服务费下调的空间并不大，而国产芯片的应用降低了生产成本，即便是专用设备降价对公司的影响也不大。只要公司的产品没有替代，公司的成长就很明确，而且现金流充沛。目前的估值仅为09  年保守预测的18  倍，明显被低估，维持“增持”评级。