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研究报告:致富证券-期权交易周报:标的震荡剧烈,隐含、历史波动率均处高位-150605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-08 15:37:41
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 王辰晨
研报出处: 致富证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 670 KB 分享者: ren****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周成交量有所下降,六月合约持仓量稳步上升,认沽认购比维持高位,市场多空分歧较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  本周期权合约共120只,周内共交易期权305988张,日均成交量61997张,日均成交量较上周下降13.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入六月,大盘整体震荡较大,认沽认购比一直处于近1的状态,市场多空分歧明显。
        本周,期权合约持仓量稳步上升,认沽合约增持速度有所增加。目前未平仓认购合约共122743张,未平仓认沽合约共84338张。目前,做市商交易占比约在50%上下,而做市商认购合约持仓占比仅在40%,认购合约持仓以散户为主导。
        标的震荡较大,隐含波动率维持高位,历史波动率也处于历史高位,震荡或持续一段时间。本周大盘一直处于调整,ETF50日内波动巨大。ETF50一周内振幅全部振幅超过2%,周内平均振幅达4.43%,振幅最大一天更是超过7%。期权合约隐含波动率较上周浮动变小,但一直处于高位,近30日历史波动率本周也成微弱上升状,处于历史高点。近期,可能这种大波动仍会延续一段时间。
        震荡剧烈,套利机会持续存在。由于近期震荡较大,期权合约持续产生无风险套利机会。基本每天均能看到年化收益超10%的正向套利、箱体套利及滚动套利机会。年化收益最大的套利机会多发于开盘前半小时、收盘前半小时,以及其他标的波动较为剧烈的时间。
        下周投资建议。近期可能仍会出现波动较大的现象,本周仍推荐马鞍式策略,另一方面,大盘后期仍以上涨为主,建议使用牛市差价策略  。
        

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