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日照港研究报告:民族证券-日照港-600017-放眼未来长期增长可期-090226

股票名称: 日照港 股票代码: 600017分享时间:2009-03-02 14:37:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓艳
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 210 KB 分享者: zha****340 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  资产注入稳妥渐进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团公司资产注入的计划将会以比较稳妥的方式逐步实现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据集团公司现有资产而言,我们预计仍将采取三步走的方式来进行,成熟一部分,注入一部分。从码头的运营情况来看,分别为现在计划运作的西港区二期资产,粮食、木片、钢材等干散货和件杂货,原油码头、液体化工和集装箱等资产。下面我们就这三部分进行说明。
■  短期内铁矿石业务仍为核心业务。短期内,铁矿石业务仍然是公司的核心货类,山东精品钢基地的建设是推动矿石业务发展的重要动力,未来有望带来1亿吨的吞吐量。09年,日照港将新建2个30万吨级码头来满足新增矿石业务量。长期来看,公司有可能围绕铁矿石业务不断开拓,利用有力的地理位置和码头条件建立矿石分拨中心,完成港口的升级换代,完善港口的盈利模式。此外,西港区三期码头有望提前投产运行。
■  “前港后厂”模式推动粮食、木片、钢材等货物装卸业务。目前,粮食、木片码头并未进入完全达产状态,随着粮油加工区内企业(中储粮、中纺粮油、邦基三维、新良油脂、山东粮油)以及山东亚太森博浆纸二期等项目的逐步投产,粮食、木片码头有望快速成为成熟码头,从而成为后续可注入的资产。目前,这部分业务都由集团公司运作,2008年吞吐量大约1500万吨,由于这部分货种具有比较高的装卸费率,所以收入比较理想,初步测算,收入能够达到5亿元。相比较公司现有的干散货业务具有收入高、成本低、盈利能力强的特点。

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