基本金属价格受压，交易所库存继续增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为市场对经济复苏的前景可能会出现新一轮悲观预期；基本金属仍处于过剩状态，低成本生产商减产有限；国内基本金属进口可能会增加以打压国内价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月金属市场将受到更大压力，交易所库存仍将处于增加状态。  
􀂄  黄金高点面前需谨慎。目前黄金投资需求仍巨量增长，但实物消费需求开始减缓，传统黄金消费大国土耳其、印度受到了明显冲击，供需基本面对黄金价格施加的压力明显加大。黄金价格创新高将取决于东欧债务危机以及美国公司债市场的演化。
􀂄  有色金属产业振兴规划政策出台。我们认为“控制总量”更多是由政府严控新建项目的审批来缩减新增产能，短期产量的变化还是由经济因素决定；“企业重组”需要等待细则的制度安排，且耗费的时间将较长；提高深加工产品出口退税率、继续管控高耗能行业、强调利用再生资源体现了政府行业内结构调整的方向。
  􀂄  股票价格回调压力增大。有色金属板块2月领涨大盘，但目前金属价格继续低迷，且存在进一步回落的预期；前期许多企业新、扩建项目盈利已不如预期，遗留的高负债仍会对企业构成较大压力。我们甚至认为相当一部分企业经营最困难的时候可能还没有到来。并且，与境外同行业企业相比，A股的溢价还在扩大，国内企业并不比全球布局的国际巨头在成本上有多大优势，而金属价格又是由统一的金融市场确定的。如此大差异的走势终将对A股有色金属板块构成压力。我们将3月A股有色金属行业投资评级下调至弱于大市。